最終更新日：2026年7月8日
15年連続増配・静岡発の総合街づくり企業
こんにちは。10年以上連続増配株の情報を発信している桃モアイです。静岡県で新しい住宅団地や物流倉庫を見かけたら、それはヨシコンが手がけた開発かもしれません。
今回は3月に配当権利が確定する連続増配株の1社、ヨシコン（証券コード：5280）を私独自の8指標で分析しました。もとはコンクリート製品のメーカーで、いまは不動産開発を主力とする「総合街づくり企業」です。
結論からいうと、ヨシコンは8指標のうち6つをクリアしました。EPS（1株あたりの利益）と営業活動によるCFに、確認しておきたい点があります。本文で分かりやすく説明します。
📊 株価・利回りの基準日：2026年7月3日時点の値です
📊 財務指標は2026年3月期（実績）の数値を使用しています
ヨシコンとはどんな会社？
ヨシコンは、静岡県静岡市に本社を置く「総合街づくり企業」です。1949年にコンクリート製品の製造から創業し、1986年の合併を機に現在の社名へ変更しました。1993年にJASDAQへ株式を公開し、現在は東証スタンダードに上場しています。
主力は不動産開発事業で、宅地分譲や商工業・物流施設の誘致開発を手がけます。2026年3月期の売上構成比は、不動産開発66.8%・賃貸・管理等22.1%・レジデンス（マンション分譲）8.6%・マテリアル（コンクリート製品）2.4%です（決算発表補足資料p.13・構成比は四捨五入）。上場REIT（不動産投資法人）向けの収益不動産の開発・供給にも取り組んでいます。
会社の基本情報は次のとおりです。
上場市場：東証スタンダード
業種：不動産業
決算月：3月
連続増配：15年（2026年3月期時点）
株価：2,242円（2026年7月3日時点）
予想配当利回り：4.01%（2026年7月3日時点）
配当権利確定：3月（年1回）
配当情報
ヨシコンは2012年3月期を起点に、2026年3月期まで15年連続で増配しています。2026年3月期の年間配当は85円でした。期初の予定80円から、期中に5円増額しています。
2027年3月期は90円の予想です。実現すれば16期連続の増配となります。なお配当は期末のみの年1回で、権利確定は3月です。
| 項目 | 数値 |
|---|---|
| 株価 | 2,242円（2026年7月3日時点） |
| 予想配当利回り | 4.01%（2027年3月期予想・2026年7月3日時点） |
| 連続増配年数 | 15年（2026年3月期時点） |
| 配当性向 | 22.5%（2026年3月期実績） |
※予想配当利回りは2027年3月期の予想配当（90円）に基づきます。配当性向は2026年3月期実績です。株価の変動により利回りは変わります。
いちばん右の薄いグレーの棒は会社予想（2027年3月期）です。
8指標分析の結果
ここからは、ヨシコンを私独自の8指標で見ていきます。8指標の詳しい説明はこちらの記事をご覧ください。
なお私が確認する8つの指標は、売上高・EPS（1株あたりの利益）・営業利益率・自己資本比率・営業活動によるCF（以下、営業CF）・現金等・1株あたりの配当・配当性向です。
| 指標 | 基準 | ヨシコン | 判定 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 増加傾向 | 192億円→291億円（過去10年で約1.5倍） | ✅ |
| EPS（1株あたりの利益） | 安定して増加傾向 | 269.71円→377.57円（過去10年で約1.4倍） | － |
| 営業利益率 | 5%以上 | 13.4%（2026年3月期） | ✅ |
| 自己資本比率 | 40%以上 | 66.7%（2026年3月期） | ✅ |
| 営業活動によるCF | 過去10年すべてプラス | 10年中5期マイナス（▲60.8億円〜54.3億円） | － |
| 現金等 | 増加傾向 | 14.4億円→23.4億円（過去10年で増加） | ✅ |
| 1株あたりの配当 | 10年以上連続増配 | 15年連続増配（2026年3月期時点） | ✅ |
| 配当性向 | 50%以下 | 22.5%（2026年3月期） | ✅ |
※判定欄の✅は桃モアイ基準を満たした指標、「－」は基準に届かなかった指標です。
※財務指標は2026年3月期（実績）。IRBANKのデータをもとに桃モアイが独自に分析。なお8指標の「増加傾向」「安定して増加傾向」は過去10年の長期トレンドで判定しており、一時的な減少はクリア扱いとしています。2026年3月期は増収でしたが、営業利益・純利益は前期比で減少しました。なお同期の利益には投資有価証券売却益（約2億円）が含まれます。金額は億円未満を切り捨てて表示しています（営業CF・現金等は小数第一位まで）。投資判断の参考としてご活用ください。8指標のうち6つをクリア。EPSは2020年3月期に単年▲30%を超える急落があったため、営業活動によるCFは過去10年で5期マイナスがあったため、基準に届きませんでした。
グラフで見る業績の推移（過去10年・2017年〜2026年実績＋2027年予想）
売上高と営業利益率
売上高は過去10年で192億円から291億円へ、約1.5倍に増えました。2026年3月期は過去最高です。年による振れが大きいのは、マンションや土地など物件の引渡し時期で売上が動くためです。
営業利益率（売上に対する本業のもうけの割合）は直近13.4%で、基準の5%を上回ります。2020年3月期には4.2%まで低下しましたが、その後は回復しています。
EPS（1株利益）と配当性向
EPSは269.71円から377.57円へ、過去10年で約1.4倍になりました。ただし2019年3月期の226.75円から2020年3月期の142.86円へ、▲37%の急落がありました。物件引渡しの減少などが重なった影響です。この単年▲30%超の急落があるため、EPSの判定は基準に届きませんでした。
直近も、前期（2025年3月期）の425.42円から2026年3月期の377.57円へ減少しています（前期比▲11.2%）。いっぽう配当性向（利益のうち配当に回す割合）は11.9〜31.5%で推移し、50%以下を保っています。
営業活動によるCFと現金等
営業CF（本業で稼いだ現金）は年ごとの振れが大きく、過去10年では2017・2020・2023・2024・2026年3月期の5期がマイナスでした。販売用の土地や建物（棚卸資産）の仕入れが先に出ていく、不動産開発の構造によるものです。
現金等は過去10年で9.2億円〜40.5億円の間で動いています（直近2026年3月期末は23.4億円）。最古の14.4億円から23.4億円へ、長期では増加しています。
自己資本比率
自己資本比率（会社の資産のうち、返す必要のないお金でまかなえている割合）は66.7%です。過去10年は45.1%から70.0%の間で推移し、全期間で基準の40%を上回っています。
注目ポイント
15年連続増配でも配当性向は22.5%
配当性向は22.5%と低く、増配を続ける余力があります。2026年3月期は期初予定の80円から85円へ増額しました。2027年3月期は90円の予想で、実現すれば16期連続です。
不動産開発事業が成長をけん引
主力の不動産開発事業は、売上194億円（前期比+27.5%）・利益34億円（+10.1%）と増収増益でした。全社の売上高も291億円と過去最高です。上場REIT（不動産投資法人）向けの収益不動産の開発・供給も進めています。
自己資本比率66.7%の堅い財務
自己資本比率は66.7%と高水準で、前期から4.8ポイント上昇しました。営業利益率も13.4%と、基準の5%を大きく上回ります。
いっぽうで、EPSや営業活動によるCFには確認しておきたい点もあります。次の「投資の留意点」でくわしく説明します。
投資の留意点
投資する前に、確認しておきたい点が3つあります。
第一に、EPSは物件の引渡し時期により振れやすい点です。2019年3月期から2020年3月期にかけて▲37%の急落があり、8指標の基準に届きませんでした。直近も前期（2025年3月期）の425.42円から2026年3月期は377.57円へ減少しています。増収ながら営業利益は前期比▲16.6%で、レジデンス事業（マンション分譲）の引渡しが少なかったことが主因です。なお2027年3月期は増収増益・EPS400.35円の会社予想となっています（見込み）。
第二に、営業CFのマイナスが出やすい構造です。2026年3月期は▲24.6億円でした。販売用不動産（信託分を含む）が329億円から334億円へ増え、仕入代金の支払いが進んだこと（仕入債務が約38億円減少）も重なったためです。あわせて短期借入金は73億円から101億円へ増えました。在庫の販売が計画どおり進むかは、今後の確認ポイントです。
第三に、予想利回り4%台の背景に、株価の低い評価があります。予想PERは約5.6倍、PBRは約0.5倍です（株価2,242円と決算短信の予想EPS400.35円・1株あたり純資産4,197.93円から計算）。また事業は静岡県が中心のため、地域の人口動態や経済、自然災害の影響を受けやすい面もあります。
まとめ
ヨシコン（5280）は、2026年3月期で15年連続増配となった、8指標のうち6つをクリアの連続増配株です。強みと留意点を3点ずつにまとめると、次のとおりです。
【強み】
✅ 15年連続増配・配当性向22.5%と増配の余力
✅ 不動産開発がけん引し、売上高は過去最高の291億円
✅ 自己資本比率66.7%・営業利益率13.4%の堅い財務
【留意点】
・EPSは物件の引渡し時期で振れやすい（2020年3月期に急落）
・営業CFは過去10年で5期マイナス（仕入れ先行の構造）
・予想利回り4%台の背景に低いPER・PBR、静岡県への集中
配当の権利確定は3月（年1回）です。予想利回り4.01%（2026年7月3日時点）の水準と、業績の振れをあわせて確認したい銘柄です。
連続増配株への投資を始めるには、証券口座が必要です。どの証券会社で始めるか迷っている方は、こちらの記事で楽天証券とSBI証券を比較しています。
※財務データは決算短信・IRBANK、株価と予想配当利回りはYahoo!ファイナンス（2026年7月3日時点）に基づきます。EPSは決算短信の1株当たり当期純利益を使用しています。販売用不動産・短期借入金・仕入債務・投資有価証券売却益は、2026年3月期決算短信の連結貸借対照表・連結損益計算書に基づきます。連続増配年数は実績ベース（2012年3月期起点）で数えています。セグメント構成比は決算発表補足資料p.13に基づき、四捨五入で表示しています。
※本記事は情報提供を目的としたものであり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
