【12年連続増配】コーナン商事（7516）を8指標分析

最終更新日：2026年7月27日

12年連続増配・ホームセンター「コーナン」を全国671店舗に広げる関西発の小売大手

こんにちは。10年以上連続増配株の情報を発信している桃モアイです。日曜大工の木材や工具から日用品、園芸の土、ペット用品まで、暮らしの「そろえたい」を一度に買えるホームセンター「コーナン」を運営する会社があります。2026年にはアレンザホールディングスと資本業務提携し、単純合算でホームセンター業界トップの売上規模になりました（決算説明資料p.34）。

今回は8月・2月に配当権利が確定する連続増配株の1社、コーナン商事（証券コード：7516）を私独自の8指標で分析しました。

結論から言うと、コーナン商事は8指標のうち5つをクリアしました。12年連続の増配と、職人・プロ向け「コーナンPRO」がけん引する成長が強みです。いっぽうで、EPS・営業利益率・自己資本比率の3つは基準に届きませんでした。理由も含めて、このあとひとつずつ分かりやすく説明します。

📊 株価・利回りの基準日：2026年7月24日時点の値です
📊 財務指標は2026年2月期（実績）の数値を使用しています

コーナン商事とはどんな会社？

コーナン商事は、大阪市に本社を構えるホームセンター大手です。1978年9月に設立され、1996年9月に株式を上場しました（現在は東証プライム市場）。関西を地盤に、一般のお客さま向けの「ホームセンターコーナン」と、職人・プロ向けの「コーナンPRO」を展開しています。

グループには、会員制の建築資材卸「建デポ」、九州地盤の「HIヒロセ」、ベトナムなどの海外店舗も加わります。2026年2月末の店舗数はグループ計671店舗です。売上は近畿42.3%・関東30.0%と、大都市圏が中心です（決算説明資料p.22〜23）。

強みはPRO業態の伸びです。2026年2月期のPRO業態売上高は1,477億円（前期比+6.2%）と全体の29.4%を占め、第4次中期経営計画では2028年2月期に構成比32%を目指しています（同p.25）。

会社の基本情報は次のとおりです。

上場市場：東証プライム
業種：小売業
決算月：2月
連続増配：12年（2026年2月期時点）
株価：4,155円（2026年7月24日時点）
予想配当利回り：3.37%（2027年2月期 会社予想配当140円ベース）
配当権利確定：8月・2月（年2回）

配当情報

コーナン商事は増配を続けていて、2026年2月期で12年連続増配になりました。1株あたりの年間配当は、2026年2月期の実績で130円（前期比30円の増配）です。2027年2月期の会社予想は140円（10円の増配）で、実施されれば13期連続の増配となります。会社は第4次中期経営計画の期間中、総還元性向40%以上と累進配当（減配せず維持または増配を続ける方針）を目標水準に掲げています（決算説明資料p.44）。

出典：株価はYahoo!ファイナンス（2026年7月24日時点）、配当は決算短信および決算説明資料。予想配当利回りは2027年2月期の会社予想配当140円に基づき、株価の変動により変わります。配当性向は2026年2月期の実績（130円÷EPS432.27円＝30.1%）です。連続増配年数は、配当実績ベース（IRBANK・決算短信）で2015年2月期を増配1年目として12年と数えています（2014年2月期は32円で据え置き。会社開示の「12期連続増配」と同じ数え方です）。

いちばん右の薄いグレーの棒は会社予想（2027年2月期）です。

1株あたりの配当は、2017年2月期の44円から2026年2月期の130円まで増えました。毎年ならすと約12.8%ずつ増やしてきた計算です。特に2023年2月期以降は90円→95円→100円→130円と、増配の幅が広がっています。

8指標分析の結果

ここからは、コーナン商事を私独自の8指標で見ていきます。

8指標の詳しい説明はこちらの記事をご覧ください。

なお私が確認する8つの指標は、売上高・EPS（1株あたりの利益）・営業利益率・自己資本比率・営業活動によるCF（以下、営業CF）・現金等・1株あたりの配当・配当性向です。

※判定欄の✅は桃モアイ基準を満たした指標、「－」は基準に届かなかった指標です。
※財務指標は2026年2月期（実績）。IRBANKおよび決算短信・決算説明資料をもとに桃モアイが独自に分析しています。「増加傾向」「安定して増加傾向」は過去10年の長期トレンドで判定し、一時的な減少はクリア扱いとしています。売上高の欄は、売上高にテナント賃料などの営業収入を加えた「営業収益」の実額です。営業利益率も営業収益に対する比率（IRBANKと同じ計算）で、売上高に対する比率でも4.5%と、いずれも基準の5%に届きません。2026年2月期は増収ながら、営業利益は前期比▲10.4%・純利益は同▲13.7%でした。8指標のうち5つをクリア。EPSはピーク（2021年2月期561.3円）から約23%低い432.3円にとどまり「安定して増加傾向」に届かず、営業利益率は販管費の増加で、自己資本比率は出店・M&Aを借入も使って進める財務構造で、それぞれ基準に届きませんでした。EPSは決算短信の公表値を小数第一位に丸めて表示し、金額は億円未満を四捨五入して表示しています。投資判断の参考としてご活用ください。

グラフで見る業績の推移（過去10年・2017年〜2026年実績＋2027年予想）

ここからは、過去10年の業績をグラフで見ていきます。年はいずれも2月期です。会社予想のある系列は、いちばん右にグレーで2027年2月期の予想を示しています。

売上高と営業利益率

営業収益（売上高にテナント賃料などの営業収入を加えた額。本記事では売上高の系列としてこの額を使います）は、2017年2月期の3,048億円から2026年2月期の5,198億円へと、過去10年で約1.7倍に増えました。新店の上積みに加え、PRO商材や日用消耗品・食品がけん引しています。いっぽう営業利益率（売上に対する本業のもうけの割合）は過去10年4.3〜7.0%で推移し、直近は4.3%と基準の5%を下回りました。人件費や賃借料など販管費の伸びが、粗利の伸びを上回ったためです。なお2027年2月期の会社予想は営業収益5,435億円・利益率4.2%です。

EPS（1株あたりの利益）と配当性向

EPS（1株あたりの利益）は、2017年2月期の175.2円から2026年2月期の432.3円へと、過去10年で約2.5倍になりました。ただしピークは巣ごもり需要が追い風となった2021年2月期の561.3円で、直近はその約77%の水準です。2026年2月期も前期比▲12.2%の減少でした（単年で30%を超える急落はありません）。配当性向は過去10年10.9〜30.1%と、基準の50%以下で安定しています。2027年2月期の会社予想は31.5%です。

営業活動によるCFと現金等

営業CF（本業で稼いだ現金）は、過去10年すべてプラスでした（レンジは94.0億〜351.2億円。最小は2023年2月期、最大は2021年2月期）。2023年2月期にかけては在庫の積み増しなどで細りましたが、直近3期は224.4億〜229.9億円で安定しています。現金等（手元の現金）は、2017年2月期の57.4億円から2026年2月期の133.0億円へと過去10年で約2.3倍に増えました。2025年2月期に一度減りましたが、2026年2月期は37.8億円増えています。

自己資本比率

自己資本比率（会社の資産のうち、返す必要のないお金でまかなえている割合）は、過去10年32.8〜35.8%で推移し、直近は34.4%です。基準の40%は下回りますが、水準自体は10年間おおむね33〜36%で安定しています。背景は「投資の留意点」で説明します。

注目ポイント

累進配当と総還元性向40%以上を掲げ、13期連続増配へ

会社は第4次中期経営計画（2026年2月期〜2028年2月期）で、総還元性向40%以上と累進配当を株主還元の目標水準に掲げています（決算説明資料p.44）。2027年2月期の予想配当は140円で、実施されれば13期連続の増配です。配当性向は実績30.1%・予想31.5%と基準の50%以下に収まり、増配を続ける余力を残しています。

職人・プロ向け「コーナンPRO」が成長をけん引

2026年2月期のPRO業態売上高は1,477億円（前期比+6.2%）と、全体の29.4%まで高まりました。内装工事資材やエアコン用部材、工具などの販売好調が続いています（決算説明資料p.25）。既存店売上高も前年同期比▲0.4%と、業界平均の▲1.7%を上回りました（同p.8）。PRO業態は2026年2月期に20店舗を出店し、2028年2月期には売上1,900億円・構成比32%を目指します。

M&Aとアレンザとの提携で業界トップ規模の連合へ

2026年2月期は、福井県のホームセンターみつわと、家具・インテリアECのI’nTホールディングスをグループに加えました。さらに2026年4月にはアレンザホールディングスの株式38.79%を取得し、持分法適用会社としました。単純合算でホームセンター業界トップの売上規模となり、PB商品の供給や物流の合理化などの効果を見込みます（決算説明資料p.33〜34）。加えて2026年6月には、アレンザの親会社にあたるバローホールディングスとの資本業務提携も公表しています（2026年6月30日 適時開示）。

いっぽうで、利益率や財務のレバレッジには確認しておきたい点もあります。次の「投資の留意点」でくわしく説明します。

投資の留意点

強みのある会社ですが、確認しておきたい点が3つあります。

第一に、営業利益率が4.3%と基準の5%を下回り、直近期が減益だった点です。2026年2月期は増収ながら、営業利益224億円（前期比▲10.4%）・純利益123億円（同▲13.7%）でした。人件費や賃借料など販管費の伸びが粗利の伸びを上回る構造で、販管費率（売上高に対する比率）は35.4%から36.0%へ上がっています。2027年2月期は営業利益230億円（+2.7%）と増益計画ですが、人手不足による人件費の上昇は続く前提です。

第二に、借入を使って出店・M&Aを進める財務で、自己資本比率が34.4%にとどまる点です。有利子負債は2,194億円と、純資産の1.26倍にあたります（決算説明資料p.16）。金利の上昇局面では支払利息が増え、2026年2月期の支払利息は28億円と前期から5億円増えました。2027年2月期は設備投資450億円（うちアレンザへの出資などM&A関連220億円）を計画し、借入の活用はしばらく続く見通しです。

第三に、EPSがピークから2割強低い水準にとどまる点です。2021年2月期の561.3円は巣ごもり需要による押し上げを含みますが、その後は431.1円〜492.5円の範囲での推移が続き、直近も432.3円と前期比▲12.2%でした。配当性向にはまだ余裕があるものの、この先も増配ペースを保つには、アレンザとの提携やM&Aの成果を利益の成長につなげられるかがカギになります。

まとめ

コーナン商事（7516）は、ホームセンター「コーナン」「コーナンPRO」を展開する小売大手で、2026年2月期で12年連続増配となった、8指標のうち5つをクリアした連続増配株です。強みと留意点を3点ずつにまとめると、次のとおりです。

【強み】
✅ 12年連続増配。2027年2月期は140円予想で、実施されれば13期連続
✅ 累進配当・総還元性向40%以上を掲げ、配当性向30.1%と増配余力あり
✅ PRO業態の成長とアレンザとの提携で、業界トップ規模の連合へ

【留意点】
・営業利益率4.3%と基準未達で、販管費の増加により直近期は営業減益
・自己資本比率34.4%。有利子負債2,194億円で、金利上昇時は利息負担が増加
・EPSはピーク比2割強低い水準で、増配の持続は利益の回復が前提

8月・2月に配当の権利が確定する銘柄です。PRO業態とグループの拡大が利益の伸びに変わっていくか、これからの決算で見ていきたい1社です。

連続増配株への投資を始めるには、証券口座が必要です。どの証券会社で始めるか迷っている方は、こちらの記事で楽天証券とSBI証券を比較しています。

▶ 楽天証券とSBI証券、連続増配株を始めるならどっち？

▶ 10年以上連続増配株一覧に戻る

※業績・配当・財務の数値は、コーナン商事の2026年2月期 決算短信および決算説明会資料（2026年4月13日）、IRBANKに基づきます（有利子負債・DEレシオは説明資料p.16、既存店・PRO業態は同p.8〜9・25、株主還元方針は同p.44、アレンザホールディングスとの提携は同p.33〜34）。株価・予想配当利回りはYahoo!ファイナンス（2026年7月24日時点）です。

※本記事は情報提供を目的としており、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。